“不得了！今天，冲破了！”5月25日盘后，一位私募基金人士在友人圈发出这样的感慨。

    从市场走势看，周二A股三大股指暴力拉升，收盘涨幅均超过2%。而沪深两市成交额超过一万亿元，创春节市场下跌之后的新高；北上资金单日净流入达217.23亿元，更是刷新历史最高点。

    对于A股市场的走强，业内人士认为，主要源于四大因素，其中包括人民币升值、流动性宽裕、滞胀担忧舒缓、大宗商品和虚拟货币市场资金回流等。

    利好一：人民币升值，提升人民币定价资产价值

    人民币升值利好被提及最多。

    安信证券首席策略剖析师陈果向汹涌消息记者表示，在美元走弱背景下，人民币兑美元汇率升值预期晋升。

    方正证券首席策略分析师胡国鹏以为，人民币汇率持续升值，升破6.4关口，与此同时美元指数走低，带来人民币资产配置价值凸显，外资大幅流入，此外，央行副行长刘国强表示未来人民币汇率双向稳固成为常态。

    广发证券策略戴康团队也表现，人民币汇率翻新高成为A股市场攻破箱体震撼的推手。“外资大额流入主要受到国民币升值推动，今日美元兑离岸人民币冲破6.4关口，公民币汇率升至2018年6月中旬来高位，4月以来升值约2.2%。”

    星石投资的观点是，近期人民币迎来了一轮快速升值，离岸、在岸人民币兑美元均打破前期高点，进入6.4时代。从目前的利率水平、通胀压力、基本面情况等来看，人民币仍有必定的升值逻辑支撑。所以，以人民币定价的资产也迎来重估，A股受益。

    利好二：流动性处于阶段性宽裕的窗口期

    流动性拮据也成为机构口中的重要利好。

    胡国鹏认为，流动性处于阶段性拮据的窗口期，10年期国债利率一度达到3.09%，下破永煤事件之后的低点，各项短端利率处于相应政策利率下方。

    陈果指出，美联储显著鸽派，寰球股市估值容忍度回升。诚然通胀仰头，但美联储态度导致全球流动性好于预期，美债利率平缓，QE寰球股市估值容忍度提升。近期中国经济数据低预期，流动性宽松边际增强。

    利好三：管控上游涨价，舒缓滞胀担忧

    对经济恢复的不均衡跟宏观经济的滞胀担心此前也始终困扰市场。

    上海证券研究所首席市场分析师蔡钧毅向澎湃新闻记者表示，大量商品的预期管控从政策导向上已经非常明显，同时，上游资源品得到把持后，对经济恢复的不平衡跟宏观经济的滞胀担忧有望边际改进。由此，市场整体反弹将更有底气，有望去向上档压力区集合。

    胡国鹏指出，大批商品价钱显明回落，政策层面从国常会到各部委均出台措施管控遏止大宗商品价格上涨，通胀预期得到明显缓释。

    星石投资认为，此前市场担忧上游价格暴涨挤压中下游利润，使得须要下滑，目前上游的价格上涨得到了缓解，盈利的担忧也基本解除。与此同时，大宗商品价格降温之后，市场对于通胀连续上行、流动性收紧的担忧也得到缓解。

    利好四：大宗商品降温，虚构货泉受压，局部资金回流A股

    其他市场的资金回流也被视为一大利好。

    蔡钧毅认为，从近期其余重要政策动向看，打击虚构货币，打击伪市值管理，处理嘉美包装的操纵股价，房贷利率上调等均有助于资本市场的中长期发展，因为打击非法金融，管控其余资产范围，对于资金进入合法的资本市场一定是不问可知的长期利好。

    星石投资表示，在大宗商品降温，虚拟货币受到打压，部分资金需要寻求新的方向，相对而言A股市场已经调解比较充分，政策环境平稳，所以绝对配置价值提升，配置大宗商品和虚拟货币的资金或有大部分分流至A股市场。